"как кинули наймекс" или "зарплата - 400 миллионов в день"

[109]

-----
IPO watchers at odds on Nymex pricing

NEW YORK (MarketWatch) -- Analysts in the market for initial public offerings were mixed on whether bankers for the moon-shot IPO from Nymex Holdings Inc. was priced too low.

Joint book-running managers J.P. Morgan (JPM) and Merrill Lynch (MER) priced the deal at $59 a share.

It opened at $120 and rose to $134.75 in the open market, in the biggest first-day gain in six years by a U.S.-based offering.

The pricing came in above the expected range of $54 to $57 a share, which had been raised from $48 to $52 a share.

If the Nymex (NMX) IPO was priced at $135 a share, the company would have raised $878 million, or nearly $500 million more than its actual IPO proceeds of $383 million.

David Menlow of IPOfinancial.com said that the pricing reflected a difficult balancing act by the underwriters between serving the company and fueling a healthy aftermarket demand for the stock.

Bankers work under an unspoken protocol to discount IPOs to encourage buying in the open market, according to Menlow.

12:55 p.m. 11/17/2006 By Steve Gelsi
-----

ссылку дать не могу, ибо статьи нет в открытом доступе.

домашнее задание: понять, кто положил в карман 400 mil., если наймекс получил бабло из расчёта по 59, а рынок открылся по 120.

вывод: хочу работать андеррайтером.

замечательно, что аналисты до сих пор "mixed" по поводу того, были ли занижены акции наймекса.

Comments

[observarius.livejournal.com]

Спасибо, интересно.

[dm285.livejournal.com]

неужели это сделал ты? :))

[selfmade.livejournal.com]

С Гуглом похожая история была. Вроде бы Гугл получил по 85, а рынок начался со 120.

[109.livejournal.com]

"вроде бы", м-да. а гугл на что? :-)
Google's stock opened at $100.01 after the company priced the shares at $85 each, the low end of the revised $85 to $95 range.

[syarzhuk.livejournal.com]

Проблема в том, что на рынке торгуется ограниченное количество акций (многие, подписавшиеся на IPO, не продают их в тот же день); поэтому надо сделать такую IPO price, чтобы разместить все.

[109.livejournal.com]

чё?

[syarzhuk.livejournal.com]

IPO был, насколько я понимаю, на 6.5 миллионов акций. Если бы их выставили по 120, не факт, что они бы смогли разместить все 6.5 миллионов. Обычная ситуация, когда в первый день акции скачут процентов на 20 - т.е. размещают все 6.5 миллионов по, скажем, 60, открывается рынок на 75 и некоторые шные IPO-инвесторы сразу сливают. Тут в силу хрен знает каких причин открылся сильно выше, народ кинулся их покупать-продавать и в результате дневной volume оказался в 3 раза больше количества акций на рынке. Понятно, что underwriter лоханулся и не поднял цену в последний момент, хотя и мог. Но думать, что все эти акции можно было разместить по 135 и даже по 120 - наивно.

[109.livejournal.com]

underwriter лоханулся

ты не понимаешь. андеррайтеру _выгодно_ занижать цену. поэтому речь при неаукционном размещении идёт только о том, на сколько именно он кинет фирму. в данном случае получился рекорд.

думать, что все эти акции можно было разместить по 135

собственно, для определения, по сколько размещать, лучше всего подходит ducth auction - как гугол сделал. не надо гадать на кофейной гуще и полагаться на милость андеррайтера.

в силу хрен знает каких причин открылся сильно выше

в силу известно каких - чрезмерно заниженной цены. Крамер ещё предыдущим вечером сказал, что эта цена занижена.